公募基金上半年平均换、长城增值、手率为169倍

科技资讯 2019-09-0571未知admin

  者特别关注的一项指标。根据天相投顾的统计,2019年上半年,纳入统计的封闭式、股票型开放式、

  多位业内人士表示,这两年市场风格偏向蓝筹,“买入并持有策略”带来的赚钱效应,让整个基金行业投资风格发生转变,加上对“核心资产”的追捧,公募基金换手率较早年有所下降。

  据介绍,长城增值持股周转率反映的是一定时期内买卖操作的频繁程度和市场活跃度。长城增值一般来说,周转率高意味着基金经理买卖证券频繁,而且周转率高也意味着需要付出较高的交易费用。

  天相投顾数据显示,2019年上半年,公募基金整体换手率为1.6888倍,2018年同期换手率为1.6857倍。而在2015年~2017年,基金换手率一直处在较高水平,分别为5.6倍、3.55倍和3.21倍。

  从各类型基金的持股换手率来看,持股仓位和风格相对灵活的开放式混合型基金换手率也比较高,上半年换手率为1.7675倍;受到高仓位限制的股票型基金持股换手率则要低不少,仅为1.2705倍。

  有业内人士表示,最近一两年,价值投资大行其道、“核心资产”股价不断攀升,只要买对了板块并坚持“买入并持有”策略,较低的调仓节奏和换手率反而是最容易获得高收益的操作策略,因此,公募基金整体换手率降低。如果市场风格延续,换手率还将进一步降低,而若市场明显震荡,则可能加大基金投资的换手频率。

  基金的股票换手率是否和业绩存在联系?高换手率是否真的可以多赚钱?低换手率的“买入并持有策略”是否能带来好的投资业绩?

  据中国基金报记者统计,去年换手率在10倍以上的96只偏股型公募基金,平均超额收益为10.11%;换手率在1倍以下的428只基金,平均超额收益达到21.71%;换手率在0.5倍以内的137只基金,平均超额收益率也有20.33%。

  业绩优秀的基金的换手率情况如何呢?中国基金报记者统计了27只上半年收益率在50%以上的绩优基金,这些基金的平均换手率为1.62倍,平均超额收益高达54.03%;上半年收益在40%以上的102只基金,平均换手率为1.81倍。

  从数据来看,上半年业绩排名靠前开放偏股基金换手率相对较低,10只产品中有5只换手率不到1倍,易方达瑞恒、景顺增长二号、易方达消费行业、长城增值汇安丰泽混合、成长等换手率较低。不过,也有换手率高于3倍的基金获得较好的收益。

  从基金公司的换手率指标来看,去年108家纳入统计的公募基金或具有公募投资资格的机构平均换手率为2.877倍,但公募机构的换手率指标两极分化明显,东证资管、东方阿尔法基金、江信基金、华泰资管、安信基金、泓德基金、国海富兰克林基金、长城基金等换手率较低,新沃基金、太平基金、中信建投基金、凯石基金等换手率较高。

  业内人士表示,基金换手率高低主要由两方面因素决定,一是基金的规模,一般基金规模越大,股票周转越慢,换手率越低;二是基金经理的操作风格,频繁调仓换股的基金经理往往带来高的换手率,而操作风格稳健、追求买入并持有策略的基金经理不会频繁买入卖出股票,换手率自然很低。此外,分红派息和申购赎回等情况也会影响基金换手率。投资者需要对上述因素有综合了解,不能简单地根据换手率高低判断基金未来的表现。

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